昔日“白马股”跌跌不休 空调双巨头争当A股回购王

　　5月26日晚，昔日格力电器公告表示，跌跌当拟以75亿元至150亿元回购股份。不休如顶格实施回购方案，空调格力将成为新的双巨塞舌尔ws超级号群发“A股回购之王”。这是头争去年以来，格力电器掀起的股回购王第三次回购。无独有偶，白马股格力老对手美的昔日近期同样因大手笔回购股份而刷屏，今年2月也被市场封为“A股回购之王”。跌跌当两大空调巨头，不休为何在回购股份上又频频较劲？空调

　　格力一年内三次大举护盘

　　作为A股明星，格力电器一举一动都备受股民关注。双巨根据格力电器公告，头争南非ws接粉不死此次回购股份价格不超过70元每股。测算显示，如按本次回购资金最高150亿元测算，预计可回购股份数量为2.14亿股，约占公司总股本的3.56%；如按最低75亿元测算，预计可回购股份数量为1.07亿股，约占总股本的1.78%。

　　真金白银回购股份，往往被视作股价上涨的重要驱动力。格力此时抛出大手笔的回购计划，自然是一大利好。受此消息影响，昨天格力电器股价涨幅一度超过5%，截至当日收盘上涨3.29%，南非ws无限群发收于58.04元每股，对应市值为3491.53亿元。

　　这已是格力电器去年以来的第三次回购。2020年4月12日，格力电器公告表示，拟用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额不低于30亿元，且不超过60亿元，回购价格不超过70元每股。这是格力电器1996年上市以后的首次回购。

　　当年10月，格力电器再度出手回购，回购金额和价格区间与第一次回购完全一致。格力电器表示，南非ws超级群发此次回购方案的提议人为公司第一大股东珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)。根据格力电器披露的回购实施情况，前两次回购格力电器共耗资120亿元，相当于两次均为顶格回购。

　　空调巨头刷新A股回购纪录

　　格力电器慷慨出手的同时，老对手美的集团也没闲着，今年以来已两次抛出大手笔回购方案。

　　今年2月，美的集团启动上限高达140亿元的股票回购计划，当时被称为“A股史上的最大回购”。4月，美的表示回购方案提前实施完毕，累计回购金额为86.64亿元。5月10日，南非ws产号系统美的集团再次启动股票回购计划，拟以25亿元至50亿元回购股份，回购价格不超过100元每股。

　　同为空调巨头，出手都很阔绰，回购动作频频，这也是格力和美的回购受到外界格外关注的原因。以至于有人说，两家企业不光业绩在竞争，就连回购股份也是你争我抢。的确，如果格力电器完成此次回购，将超越美的，刷新A股史上最大单次回购金额纪录。

　　上市公司回购股份，往往是因为低迷的股价。拿格力电器来说，相比近半年来约70元的股价高点，目前已累计下跌超15%。美的集团相比108元的近期高点，累计跌幅也已达到20%以上。

　　股份回购是上市公司护盘之举。家电行业分析师梁振鹏表示，回购股份好处很明显，其一是增强投资者的信心，让股价止跌回升，其二是回购股份可用于对核心员工和高层进行股权激励，有利于企业留住核心骨干人才、稳定管理团队。对此次回购股份，格力电器公告称，将用于实施公司员工持股计划或股权激励，以此进一步完善公司治理结构，构建管理团队持股的长期激励与约束机制。

　　发展隐忧致企业股价承压

　　无论是格力还是美的，作为空调行业“双雄”，长期以来都是A股业绩亮眼的“白马股”。但如今，为何两家企业的股票价格都承压，在二级市场表现“跌跌不休”？

　　家电行业分析师刘步尘认为，究其原因，既有家电行业整体上看已进入存量时代，增量空间越来越小的大环境因素，也有企业自身的因素。

　　但相较而言，格力和美的又各不相同。他表示，格力的问题在于，目前企业治理结构存在明显缺陷，缺乏企业纠错机制；董事长董明珠或许会在明年离开格力，但接班人还没有头绪；多元化布局多年，迟迟打不开局面，这些都对市场信心造成困扰。

　　而美的的综合优势虽然好于格力，但也尚未好到市值能远远甩开对手的程度。从历史股价看，美的和格力股价常常是同涨同跌，现如今格力股价不断下跌之时，市场信心的不足，也让美的股价出现冲高回落。

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